（来源：瑞达期货）
研报正文
行业消息
1、美联储理事沃勒表示，如果本周核心通胀再次出现高位数据， 美联储将需要考虑近期加息。
2、美国总统特朗普在社交媒体平台发文称，将重新实施“针对伊朗的封锁”，该措施仅针对伊朗船只或客户，限制其进出霍尔木兹海峡，美国将针对所有经由此处运输的货物收取20%的费用。
3、据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为58.3%，累计加息25个基点的概率为41.7%。 美联-储到9月维持利率不变的概率为24.9%，累计加息25个基点的概率为51.2%，累计加息50个基点的概率为23.9%。
观点总结
今日盘中，市场情绪边际回暖，美元指数高位回落，广期所铂钯主力合约低开高走、震荡反弹。地缘方面，美伊双边军事打击尚未停息，双方就霍尔木兹海峡恢复通航相关表态存在显著分歧，市场情绪维持谨慎。
地缘冲突重燃推动原油价格快速上涨，市场重新定价能源通胀风险，美元与美债收益率同步走高，导致近期贵金属价格集体下挫。
展望后市，经历前期较为充分的震荡整理及资金去杠杆化，铂钯大幅下行空间相对有限，但趋势性反弹仍需等待美国通胀表现、美联储表态及美伊谈判进展确认。供需方面，铂钯供需结构继续分化：铂金虽然受到汽车催化剂需求下降拖累，但矿端供应扩张有限，电子电气、玻璃等领域需求提供补充，2026年预计连续第四年短缺，供需缺口约37.1万盎司，库存持续去化有望形成价格支撑。钯金则面临更明显的结构性压力，2026年预计过剩21.4万盎司，为2012年以来首次趋势性过剩，汽车电动化、车企催化剂减载及ETF资金流出持续压制中长期需求。
整体而言，短期铂钯仍将受美元、实际利率与金银走势主导，操作上建议暂时观望为主，重点关注美国6 月CPI通胀数据指引，以及周内美联储官员发言。
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